股市震荡下跌，给投资者带来不少损失。但国海富兰克林基金公司旗下的基金，在震荡市中仍然表现不俗。在华泰证券最新研究报告中，国海富兰克林基金排在基金公司选股能力第1位。

　　“重个股、轻行业”投资策略

　　以国海富兰克林弹性市值基金为例，截至7月17日，国富弹性市值基金近两年年化回报率71.67%，在晨星参选的93只股票型基金中排名第二，设立以来总回报率为192.15%。国海富兰克林弹性市值基金2007年收益率达到164.33%，是2007年十大最赚钱的基金之一，且在2007年市场几次大跌期间，表现极为抗跌。

　　国金证券研究报告表示，国海富兰克林弹性市值基金保持“低风险、高收益”的特征和其投资策略及选股能力密切相关。作为一只股票型基金，国富弹性市值基金的设计特点在于不同市值板块间的灵活投资，比较强调市场节奏的把握能力。主要采取“重个股、轻行业”的投资策略，在精选个股后，买入持有。该基金持股集中度较高，前十大重仓一般占到股票组合的50%左右。在这种投资策略指引下，选股能力成为基金业绩好坏的决定因素。

　　从历史投资组合来看，国富弹性市值基金有超强的选股与板块走向把握能力，正是那种投资者所期望的“涨得快、跌得少”的品种。例如该基金从去年就开始逐步重仓盐湖钾肥(000792,)，在今年上半年股市调整中，不但没有受到影响，反而创出新高。

　　在内需和产业升级中寻找投资机会

　　国海富兰克林不光在今年上半年表现不俗，对于后市存在的投资机会也在积极进行发掘。

　　国海弹性市值基金经理张晓东表示，市场弱势的格局还会在相当长时间内持续，通胀将在相当长时间内高位运行；石油、煤炭、农业、化工等资源类行业将会受益于通货膨胀；钢铁、机械、有色冶炼等行业面临着成本上升的巨大压力，相关上市公司盈利面临严峻考验；市场上明显低估的公司已经大量出现，尽管短期内市场波动较大，并且不排除还有下跌可能。

　　国海富兰克林潜力组合基金经理朱国庆指出，尽管市场估值水平已经基本回落到合理区间，但是宏观经济和企业盈利的不确定性仍然会对股票市场形成冲击；经济增长无疑开始减速，产业升级是未来经济健康发展的必由之路；原油价格和大宗原材料价格的大幅飙升推动了PPI和制造企业的生产成本，同时经济减速导致需求减弱。朱国庆谈到，制造企业未来将面临盈利能力的考验；在CPI回落之前，紧缩的货币政策仍将维持，经济实体和资本市场都将面临持续的流动性紧缩局面；大小非在一段时期内仍将是制约市场整体估值水平的重要因素；应对经济增长不确定性风险，将密切关注通胀和经济趋势的变化，并保持相对保守股票仓位，在内需和产业升级中寻找投资机会。

　　弱中选强的选股能力

　　在2008年的弱市环境下，国海富兰克林基金仍然展现出弱中选强的优势选股能力。旗下的国海弹性市值是2008年结构配置效果最突出的选股型基金之一。基金在2007年底即提出了准确的选股路线，率先提出抵抗通货膨胀和回避周期的选股思路。在2008年前半年的快速下跌中，国海系基金的重仓股组合表现在基金中名列前茅。难得的是基金在牛市和熊市下的选股策略均比较准确地把握了市场的风格变化，对行业趋势的判断独到，选股能力突出。